Giữa những biến động vĩ mô và chính sách thương mại toàn cầu, các quỹ đầu tư tại Việt Nam đang đứng trước bài toán khó: nên phòng thủ an toàn hay tìm kiếm cơ hội giải ngân để tối ưu hóa danh mục đầu tư trong nửa cuối năm 2025.

Tại sự kiện “Vietnam Investment Forum 2025: Mid-Year Update” diễn ra ngày 3/6/2025 do Vietnambiz tổ chức, các chuyên gia kinh tế và các lãnh đạo quỹ đầu tư đã thảo luận sôi nổi về các chiến lược phân bổ vốn trước những rủi ro chính sách và triển vọng kinh tế không đồng đều. Phiên thảo luận thứ hai với chủ đề “Các kênh đầu tư truyền thống – Cơ hội trong thị trường nhiều ẩn số” đã trở thành tâm điểm khi nhiều nhà quản lý quỹ chia sẻ những góc nhìn thực tiễn cùng số liệu đáng chú ý.

Vietnam Investment Forum 2025: Mid-Year Update – Phiên thảo luận 2: “Các kênh đầu tư truyền thống – Cơ hội trong thị trường nhiều ẩn số”

Thế trận phòng thủ: Giữ thế an toàn trước rủi ro

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động, các quỹ đầu tư đang chọn phương án phòng thủ để bảo toàn vốn. Bà Thiều Thị Nhật Lệ, Tổng Giám đốc Công ty Quản lý Quỹ UOB Asset Management Việt Nam, cho biết: “Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu hiện tại, chúng tôi ưu tiên chiến lược đầu tư thận trọng, tập trung vào các ngành có thế mạnh nội tại của Việt Nam và hạn chế đầu tư vào các ngành xuất khẩu”.

Theo bà Lệ, đợt điều chỉnh mạnh của thị trường trong tháng 4 sau khi Mỹ công bố chính sách thuế mới đã giúp giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn, mở ra cơ hội cho các quỹ tích lũy cổ phiếu các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững vàng.

Bà Trịnh Quỳnh Giao, Tổng Giám đốc PVI Asset Management, cũng đồng tình với quan điểm thận trọng, đồng thời nhấn mạnh: “Chúng tôi không chỉ thận trọng mà còn phải tìm ra cách ứng phó linh hoạt nhất với các biến động”.

Bà Giao cho rằng những doanh nghiệp có năng lực quản trị tốt, minh bạch trong công bố thông tin và kịp thời có giải pháp ứng phó với tác động của thuế suất mới sẽ được ưu tiên giải ngân trở lại. Đây chính là chiến lược vừa phòng thủ vừa linh hoạt, đảm bảo tối ưu hóa hiệu quả đầu tư trong bối cảnh thị trường nhiều rủi ro.

Tìm kiếm cơ hội: Giải ngân vào thời điểm khó khăn

Trái ngược với tâm lý phòng thủ, một số quỹ ngoại lại coi biến động là cơ hội để giải ngân dài hạn. Ông Lê Hoài Anh, Giám đốc điều hành Quỹ Affinity Equity Partners, chia sẻ: “Những khoản đầu tư thành công nhất là vào thời điểm khó khăn nhất”. Ông dẫn chứng thương vụ đầu tư vào Vincom Village năm 2012 với giá đất chỉ 20 triệu đồng/m², nay đã tăng lên 300-350 triệu đồng/m², hay khoản đầu tư vào Vincom Retail năm 2013 trị giá 1 tỷ USD, hiện đạt 4,5 tỷ USD sau 4 năm. Ông Hoài Anh kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận trung bình đạt 20%/năm ở các lĩnh vực ngân hàng, bất động sản và tiêu dùng nhờ sức cầu nội địa và chính sách đầu tư công được thúc đẩy.

Bà Dương Kim Anh, Giám đốc Đầu tư Công ty Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF), chia sẻ rằng quỹ ưu tiên những doanh nghiệp có nền tảng quản trị tốt và đa dạng thị trường xuất khẩu. “Chúng tôi lựa chọn doanh nghiệp có nền tảng tốt và đa dạng thị trường xuất khẩu để giảm thiểu rủi ro”, bà Kim Anh cho biết. Bà lưu ý, nhóm dệt may, thủy sản, khu công nghiệp vẫn có dư địa tăng trưởng nếu doanh nghiệp chủ động chuyển hướng thị trường, quản trị chi phí hiệu quả và giữ vững lợi thế cạnh tranh.

Đích đến cuối năm: Kỳ vọng và chiến lược ngành

Về chiến lược phân bổ vốn, bà Thiều Thị Nhật Lệ cho rằng ngành ngân hàng, xây dựng, tiêu dùng và công nghệ sẽ là trọng tâm trong danh mục. “Đây là những lĩnh vực có khả năng chống chịu tốt và tận dụng được chính sách hỗ trợ kinh tế”, bà Lệ nhấn mạnh. Theo dự báo, tăng trưởng tín dụng của ngành ngân hàng có thể đạt 16% trong năm 2025, giúp các quỹ kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận bình quân 20%/năm. Trong khi đó, ngành xây dựng và bất động sản được hưởng lợi lớn từ hơn 2.000 dự án đang chờ tháo gỡ pháp lý, mở ra dư địa tăng trưởng mạnh.

Ông Lê Hoài Anh bổ sung tiềm năng từ các doanh nghiệp có quỹ đất sạch và hạ tầng logistics, đón đầu dòng vốn đầu tư công. Các chuyên gia tại diễn đàn cũng nhấn mạnh sự hồi phục mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 5 với mức tăng gần 275 điểm, tương đương 20% chỉ trong một tháng, nhờ lực mua ròng từ nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, họ cũng cảnh báo về khả năng dòng vốn quốc tế tiếp tục biến động, nhất là khi các nhà đầu tư toàn cầu vẫn đang đánh giá lại danh mục sau các cú sốc kinh tế.

Có thể thấy, các quỹ đầu tư tại Việt Nam đang triển khai chiến lược kết hợp giữa phòng thủ và săn cơ hội, chú trọng các ngành ít chịu ảnh hưởng từ các biến động toàn cầu, đồng thời sẵn sàng giải ngân vào những cổ phiếu có định giá hấp dẫn khi thị trường điều chỉnh sâu. Nhà đầu tư cá nhân nên ưu tiên kỷ luật đầu tư và tập trung vào chất lượng doanh nghiệp, thay vì chạy theo biến động ngắn hạn. Đây chính là chìa khóa giúp các quỹ và nhà đầu tư vượt qua sóng gió để tìm kiếm lợi nhuận bền vững trong năm 2025.

>> Bỏ VN30, săn lùng Mid-cap và Small-cap: Dòng tiền đang chảy về đâu?